English
Spytska, L.
(2024).
The influence of psychological factors on investment decision-making: Psychological features of economic relations formation.
Economics of Development,
23(3),
56-68.
https://doi.org/10.57111/econ/3.2024.56
Українська
Стаття
Вплив психологічних чинників на прийняття інвестиційних рішень: психологічні особливості формування економічних відносин
Отримано 26.04.2024, Доопрацьовано 12.08.2024, Прийнято 30.09.2024
Анотація
Метою статті було проаналізувати вплив психологічних факторів на процес прийняття інвестиційних рішень, що визначають економічну поведінку інвесторів в Україні. Під час дослідження було проведено анкетування та експериментальні завдання серед інвесторів, а отримані дані були проаналізовані за допомогою статистичних методів для виявлення впливу психологічних чинників на інвестиційні рішення. Виявлено, що страх та жадібність є найбільш вагомими емоціями, які суттєво впливають на прийняття інвестиційних рішень, де страх призводить до надмірної обережності та уникання ризику, а жадібність навпаки стимулює інвесторів до прийняття надмірних ризиків. Надмірна впевненість у власних знаннях і навичках призводить до переоцінки можливостей та підвищення ризику втрат, тоді як підтверджувальне упередження змушує інвесторів шукати інформацію, яка підтверджує їхні попередні рішення, ігноруючи суперечливі дані. Думка експертів та поведінка групи значно впливають на інвестиційні рішення, особливо в умовах невизначеності, що часто призводить до ефекту натовпу та формування ринкових бульбашок. Експериментальні завдання показали, що інвестори часто приймають ірраціональні рішення під впливом емоцій та когнітивних упереджень, навіть якщо вони мають доступ до повної інформації про ризики та можливості. Результати анкетування також показали, що інвестори з більш високим рівнем фінансової грамотності менш схильні до впливу емоцій та когнітивних упереджень, що підкреслює важливість освіти в галузі фінансів для покращення якості інвестиційних рішень. Ці результати демонструють, як психологічні чинники можуть викривляти процес прийняття інвестиційних рішень та підкреслюють необхідність врахування цих чинників під час розробки інвестиційних стратегій
Ключові слова:
страх; жадібність; надмірні ризики; втрати; когнітивні упередження
- 2 914 Переглядів
- Читати статтю
Використані джерела
[1] Alkaraan, F., Floyd, D., Rahman, M., & Nuery, N. (2023). A new era of strategic investment decision-making practices in UK companies: Towards sustainable supply chains and circular economy. Theoretical Economics Letters, 13(3), 666682. doi: 10.4236/tel.2023.133040.
[2] Alkhawaja, S.O., & Albaity, M. (2020). Retirement saving behavior: Evidence from UAE. Journal of Islamic Marketing, 13(2), 265-286. doi: 10.1108/jima-03-2020-0072.
[3] Aman, J., Abbas, J., Shi, G., Ul Ain, N.U., & Gu, L. (2022). Community wellbeing under China-Pakistan economic corridor: Role of social, economic, cultural, and educational factors in improving residents’ quality of life. Frontiers in Psychology, 12, article number 816592. doi: 10.3389/fpsyg.2021.816592.
[4] Baid, V., & Jayaraman, V. (2022). Amplifying and promoting the “S” in ESG investing: The case for social responsibility in supply chain financing. Managerial Finance, 48(8), 1279-1297. doi: 10.1108/mf-12-2021-0588.
[5] Bayar, Y., Sezgin, H.F., Öztürk, Ö.F., & Şaşmaz, M.Ü. (2020). Financial literacy and financial risk tolerance of individual investors: Multinomial logistic regression approach. Sage Open, 10(3). doi: 10.1177/2158244020945717.
[6] Bordalo, P., Gennaioli, N., & Shleifer, A. (2022). Overreaction and diagnostic expectations in macroeconomics. Journal of Economic Perspectives, 36(3), 223-244. doi: 10.1257/jep.36.3.223.
[7] Campbell, D., Brodeur, A., Dreber, A., Johannesson, M., Kopecky, J., Lusher, L., & Tsoy, N. (2024). The robustness reproducibility of the American economic review. I4R Discussion Paper Series, 2024, article number 124.
[8] Dang, L., & Zhao, J. (2020). Cultural risk and management strategy for Chinese enterprises’ overseas investment. China Economic Review, 61, article number 101433. doi: 10.1016/j.chieco.2020.101433.
[9] Dunayev, I., Kuchma, M., Byelova, L., Jatkiewicz, P., Bilichenko, O., & Poberezhets, H. (2024). Wartime destruction: Regional assessment of damage to Ukraine’s infrastructure. International Journal of Environmental Studies, 81(1), 8-17. doi: 10.1080/00207233.2024.2314862.
[10] Duxbury, D., Gärling, T., Gamble, A., & Klass, V. (2020). How emotions influence behavior in financial markets: A conceptual analysis and emotion-based account of buy-sell preferences. European Journal of Finance, 26(14), 14171438. doi: 10.1080/1351847x.2020.1742758.
[11] Fatma, E.B., Mohamed, E.B., Dana, L.-P., & Boudabbous, S. (2021). Does entrepreneurs’ psychology affect their business venture success? Empirical findings from North Africa. International Entrepreneurship and Management Journal, 17, 921-962. doi: 10.1007/s11365-020-00644-3.
[12] Hanlon, M., Yeung, K., & Zuo, L. (2021). Behavioral economics of accounting: A review of archival research on individual decision makers. Contemporary Accounting Research, 39(2), 1150-1214. doi: 10.1111/1911-3846.12739.
[13] Herus, O. (2024). Peculiarities of investment support for industries in the current environment. Economics, Entrepreneurship, Management, 11(1), 57-66. doi: 10.56318/eem2024.01.057.
[14] Hu, A., & Ma, S. (2021). Persuading investors: A video-based study. NBER Working Paper Series, 2021, article number 29048. doi: 10.3386/w29048.
[15] Huang, P.H. (2020). Pandemic emotions: The good, the bad, and the unconscious – implications for public health, financial economics, law, and leadership. Northwestern Journal of Law and Social Policy, 16(2), 81-129.
[16] Humphrey, J., Kogan, S., Sagi, J., & Starks, L. (2021). The asymmetry in responsible investing preferences. NBER Working Paper Series, 2021, article number 29288. doi: 10.3386/w29288.
[17] Hussain, H., Al Tajir, K., Habib, R., Abboud, S., & Fadel, S. (2023). The effects of political polarization on financial decision making. Fusion of Multidisciplinary Research, An International Journal, 4(1), 420-431.
[18] Jain, R., Sharma, D., Behl, A., & Tiwari, A.K. (2022). Investor personality as a predictor of investment intention – mediating role of overconfidence bias and financial literacy. International Journal of Emerging Markets, 18(12), 56805706. doi: 10.1108/ijoem-12-2021-1885.
[19] Kalna-Dubinyuk, T., Ladychenko, K.I., Syerova, L.P., Kuchma, M., & Litovka-Demenina, S.G. (2023). Sequential analysis of variants as a new method of dynamic modeling in making scientifically grounded business decisions. Advances in Decision Sciences, 27(1), 45-67. doi: 10.47654/V27Y2023I1P45-67.
[20] Khanchel, I., Lassoued, N., & Khiari, C. (2024). Watch me invest: Does CEO narcissism affect green innovation? CEO personality traits and eco-innovation. Business Ethics, the Environment and Responsibility, 33(3), 486-504. doi: 10.1111/ beer.12621.
[21] Kolinchuk, D. (2023). Planning and management of special finances: Behavioral aspect. (Bachelor thesis, National University “Yuri Kondratyuk Poltava Polytechnic”, Poltava, Ukraine).
[22] Ngoc, N.M., & Tien, N.H. (2021). Branding strategy for Gamuda Land real estate developer in Ho Chi Minh City Vietnam. Celadon city project. Psychology and Education, 58(5), 3308-3316.
[23] Nuzhna, О., Tluchkevych, N., & Pisarenko, T. (2023). Assessment of economic risks in Ukrainian enterprises: Management aspect. Economic Forum, 13(1), 87-93. doi: 10.36910/6775-2308-8559-2023-1-12.
[24] Pysarenko, N., Hromozdova, L., Butkevych, O., Dovhenko, Ya., Derbenova, Ya., & Artemenko, A. (2023). Study of the influence of psychological factors on the efficiency of communication strategies in the marketing of innovations. Current Issues in Modern Science, 8(14), 136-149. doi: 10.52058/2786-6300-2023-8(14)-136-149.
[25] Rosdiana, R. (2020). Analysis of investment interests, motivation, social environment, financial literacy (comparative study of Generation Z and Millennial Generation). International Journal of Business, Economics and Law, 22(1), 111-121.
[26] Ruda, L., & Kraus, O. (2024). The impact of globalization on international financial markets. Innovation and Sustainability, 4(2), 53-59. doi: 10.31649/ins.2024.2.53.59.
[27] Saifnazarov, I. (2024). New types of leaders in the business environment: Transformation of top management personnel in the transition from a planned to a market economy. Change Management, 24(2), 1-21. doi: 10.18848/2327798X/CGP/v24i02/1-21.
[28] Shubalyi, O., & Kosinskyi, P. (2024). Behavioral economics and economic growth in the context of sustainable development. Science Innovations and Advanced Technologies, 6(34), 1016-1027. doi: 10.52058/2786-5274-2024-6(34)1016-1027.
[29] Sinkovska, V. (2022). The peculiarities of economic psychology and its role in the addicted behavior of residents. Marketing and Digital Technologies, 6(3), 90-98. doi: 10.15276/mdt.6.3.2022.9.
[30] Slimani, C., & Alaoui, M. (2022). The economic regulation and competition in the Moroccan monetary and financial markets in the era of Covid-19 pandemic. Journal of Positive School Psychology, 6(8), 8992-9004.
[31] Sood, K., Pathak, P., Jain, J., & Gupta, S. (2023). How does an investor prioritize ESG factors in India? An assessment based on fuzzy AHP. Managerial Finance, 49(1), 66-87. doi: 10.1108/mf-04-2022-0162.
[32] Tarasenko, A. (2024). The role of financial institutions in ensuring the sustainable development of Ukraine. Economy and Society, 59. doi: 10.32782/2524-0072/2024-59-42.
[33] Van Dijk, E., & De Dreu, C.K.W. (2021). Experimental games and social decision making. Annual Review of Psychology, 72, 415-438. doi: 10.1146/annurev-psych-081420-110718.
[34] Voznyak, H.V., & Benovska, L.Ya. (2021). Substantiation of behavioral patterns of decision-making by financial and economic entities at the regional level. Regional Economy, 99(1), 72-80. doi: 10.36818/1562-0905-2021-1-8.
[35] Yang, M., & Wang, H. (2023). The decision of investment and financial influenced by executives with overseas values: Based on individualism – overconfidence. Applied Economics, 56(40), 4808-4826. doi: 10.1080/00036846.2023.2216441.
[36] Yee, C.H., Al-Mulali, U., & Ling, G.M. (2021). Intention towards renewable energy investments in Malaysia: Extending theory of planned behaviour. Environmental Science and Pollution Research, 29, 1021-1036. https://doi.org/10.1007/ s11356-021-15737-x.
[37] Zayed, N.M., Mohamed, I.S., Islam, K.M.A., Perevozova, I., Nitsenko, V., & Morozova, O. (2022). Factors influencing the financial situation and management of small and medium enterprises. Journal of Risk and Financial Management, 15(12), article number 554. doi: 10.3390/jrfm15120554.