English
Musa, D., Alege, P.O., & Ewetan, O.O.
(2023).
Public debt shocks and macroeconomic stabilization in Nigeria: A new Keynesian approach.
Economics of Development,
22(4),
43-52.
https://doi.org/10.57111/econ/4.2023.43
Українська
Стаття
Шоки державного боргу та макроекономічна стабілізація в Нігерії: новий кейнсіанський підхід
Отримано 28.04.2023, Доопрацьовано 18.10.2023, Прийнято 29.11.2023
Анотація
У дослідженні проаналізовано вплив шоків державного боргу на макроекономічну стабільність Нігерії. Метою дослідження було оцінити вплив зростання державного боргу на макроекономічні змінні в Нігерії, використовуючи новий кейнсіанський підхід для оцінки впливу зовнішнього та внутрішнього боргу на макроекономічну стабільність, а також впливу обслуговування боргу на доходи на макроекономічну стабільність Нігерії. Для визначення впливу шоку державного боргу на макроекономічну стабільність в Нігерії застосовано динамічну стохастичну модель загальної рівноваги як аналітичний інструмент з використанням байєсівського підходу в середовищі Matlab R2021a в пакеті Dynare 4.6.4. Виявлено, що протягом розглянутого періоду існує позитивний зв'язок між обсягом виробництва (економічним зростанням) та зовнішнім боргом Нігерії. Також встановлено, що відношення обслуговування боргу до доходів, відсоткова ставка та внутрішній борг мають негативний зв'язок з обсягом виробництва (економічним зростанням). Як наслідок, збільшення зовнішнього боргу позитивно вплине на обсяги виробництва (економічне зростання). Натомість збільшення співвідношення обслуговування боргу до доходів, відсоткової ставки та внутрішнього боргу матиме негативний трансмісійний ефект на макроекономічну стабільність Нігерії. Високі витрати на обслуговування боргу перешкоджатимуть зростанню через скорочення державних ресурсів та виробничих інвестицій, які могли б бути використані для стимулювання зростання. Відповідно до цього результату, зовнішній борг є кращим варіантом для капіталовкладень за внутрішній борг, який, найімовірніше, матиме негативний вплив на бізнес-середовище. На практиці дане дослідження є важливим для урядовців, інвесторів, науковців та політиків, зокрема тих, що працюють у сфері фіскальної політики, оскільки дослідження може допомогти у наданні рекомендацій уряду щодо того, де у разі потреби запозичувати кошти для фінансування капітальних проектів
Ключові слова:
державний борг; динамічна стохастична загальна рівновага; зовнішній борг; валовий внутрішній продукт
- 1 420 Переглядів
- Читати статтю
Використані джерела
[1] Abbasova, S., İsmayılov, V., & Trusova, N. (2023). Problems of financing the state budget deficit. Scientific Bulletin of Mukachevo State University. Series “Economics”, 10(4), 9-19. doi: 10.52566/msu-econ4.2023.09.
[2] Abubakar, A.B., & Mamman, S.O. (2021). Permanent and transitory effect of public debt on economic growth. Journal of Economics Studies, 48(5), 1064-1083. doi: 10.1108/JES-04-2020-0154.
[3] Adegbie, F.F., Otitolaiye, E.D., Aguguom, T.A., & Ajayi, A. (2022). Public debt management and economic growth in Nigeria. WSEAS Transactions on Business and Economics, 19, 1046-1060. doi: 10.37394/23207.2022.19.92.
[4] Adetayo, A.O. (2021). Debt sustainability and economic growth in Nigeria. (Master’s dissertation, Lagos State University, Ojo, Nigeria).
[5] Afonso, A., & Ibraimo, Y. (2020). The macroeconomic effects of public debt: Empirical analysis of Mozambique. Applied Economics, 52(2), 212-226. doi: 10.1080/00036846.2019.1644445.
[6] Akanbi, A., & Olaoluwa, S.A. (2022). Impact of sub national public debt on economic growth in Nigeria. Journal of Management, Economics, and Industrial Organization, 6(2), 13-27. doi: 10.31039/jomeino.2022.6.2.2.
[7] Akhanolu, I.A., Babajide, A., & Chibuzor, O.T. (2014). Public expenditure and Nigerian economic growth. Retrieved from http://eprints.covenantuniversity.edu.ng/id/eprint/12390.
[8] Alege, P.O. (2012). A business cycle model for Nigeria. CBN Journal of Applied Statistics, 3(1), 85-115.
[9] Annual statistical bulletin. (n.d.). Retrieved from https://www.cbn.gov.ng/documents/statbulletin.asp.
[10] Burriel, P., Checherita-Westphal, C.D., Jacquinot, P., Schonlau, M., & Stahler, N. (2020). Economic consequences of high public debt: Evidence from three large scale DSGE models. Banco de Espana Working Paper, article number 2029. doi: 10.2139/ssrn.3676264.
[11] Chudik, A., Mohaddes, K., Pesaran, M.H., & Raissi, M. (2017). Is there a debt-threshold effect on output growth? Review of Economics and Statistics, 99(1), 135-150. doi: 10.1162/REST_a_00593.
[12] Corsetti, G., Kuester, K., Meier, A., & Mueller, G.J. (2013). Sovereign risk, fiscal policy and macroeconomic stability. The Economic Journal, 123(566), 99-132. doi: 10.1111/ecoj.12013.
[13] Dey, S.R., & Tareque, M. (2020). External debt and growth: Role of stable macroeconomic policies. Journal of Economics, Finance and Administrative Science, 25(50), 185-204. doi: 10.1108/JEFAS-05-2019-0069.
[14] Donayre, L., & Taivan, A. (2017). Causality between public debt and real growth in the OECD: A country-by-country analysis. Economic Papers: A Journal of Applied Economics and Policy, 36(2), 156-170. doi: 10.1111/1759-3441.12175.
[15] Hobela, V. (2020). Economy offshoring in the national economic security. Scientific Horizons, 23(12), 109-120. doi: 10.48077/scihor.23(12).2020.109-120.
[16] Hilton, S.K. (2021). Public debt and economic growth: Contemporary evidence from a developing economy. Asian Journal of Economics and Banking, 5(2), 173-193. doi: 10.1108/AJEB-11-2020-0096.
[17] Ighodalo, E.B., Omankhanlen, A.E., Osuma, G.O., & Inua, O.I. (2020). Dynamic relations between public external debt and economic growth in African countries: A curse or blessing? Journal of Open Innovation: Technology, Market, and Complexity, 6(3), article number 88. doi: 10.3390/joitmc6030088.
[18] Imoisi, A. (2021). Fiscal policy and sustainability of public debt: The Nigerian experience. Journal of Research Square. doi: 10.21203/rs.3.rs-617833/v1.
[19] Jacobs, J., Ogawa, K., Sterken, E., & Tokutsu, I. (2020). Public debt, economic growth and the real interest rate: A panel VAR approach to EU and OECD countries. Applied Economics, 52(12), 1377-1394. doi: 10.1080/00036846.2019.1673301.
[20] Ndoricimpa, A. (2020). Threshold effects of public debt on economic growth in Africa: A new evidence. Journal of Economics and Development, 22(2), 187-207. doi: 10.1108/JED-01-2020-0001.
[21] Nigerian domestic & foreign debt. (2022). Retrieved from https://nigerianstat.gov.ng/elibrary/read/1241249.
[22] Ogbaro, E.O., Young, A.O., & Bank-Ola, R.F. (2022). Revisiting the threshold effect of corruption in the link between public debt and economic growth in Nigeria. Economic Journal of Emerging Markets, 14(2), 151-161. doi: 10.20885/ejem.vol14.iss2.art1.
[23] Onyele, K.O., & Nwadike, E.C. (2021). Impact of national debt burden on economic stability in Nigeria. Economics and Business, 35(1), 91-106. doi: 10.2478/eb-2021-0006.
[24] Oye, Q.-E. (2018). Fiscal and monetary policy interactions in the Nigerian economy – a new Keynesian approach. (Doctoral thesis, Covenant University, Ota, Nigeria).
[25] Philip, D.S. (2021). Budget deficit-macroeconomic variables nexus in Kenya. Journal of Economics & Management, 43, 270-292. doi: 10.22367/jem.2021.43.13.
[26] Salmon, J. (2021). The impact of public debt on economic growth. Cato Journal, 41(3), 487-509.
[27] Shuaibu, M., Muhammad, H., Abdullahi, S., & Gwazawa, U.G. (2021). Impact of public debt on inflation and unemployment in Nigeria: An ARDL vector error correction model. Noble International Journal of Economics and Financial Research, 6(5), 91-98. doi: 10.51550/nijefr.65.91.98.
[28] Stender, S. (2023). Improvement of accounting and tax accounting of receivables. Scientific Bulletin of Mukachevo State University. Series “Economics”, 10(2), 42-53. doi: 10.52566/msu-econ2.2023.42.
[29] Sutherland, D., & Hoeller, P. (2012). Debt and macroeconomic stability: An overview of the literature and some empirics. OECD Economics Department Working Papers, article number 1006. doi: 10.1787/5k8xb75txzf5-en.
[30] Total public debts. (2021). Retrieved from https://www.dmo.gov.ng/debt-profile/total-public-debt.
[31] Trusova, N., Kotvytska, N., Sakun, A., Pikhniak, T., Pavlova, M., & Plotnichenko, S. (2022). Attracting foreign investment in cyclic imbalances of the economy. Scientific Horizons, 25(5), 101-116. doi: 10.48077/scihor.25(5).2022.101-116.
[32] World development indicators. (n.d.). Retrieved from https://databank.worldbank.org/source/world-development-indicators.
[33] Yusuf, A., & Mohd, S. (2021). The impact of government debt on economic growth in Nigeria. Cogent Economics & Finance, 9(1), article number 1946249. doi: 10.1080/23322039.2021.1946249.
[34] Yusuf, A., & Mohd, S. (2022). Nonlinear effects of public debt on economic growth in Nigeria. Journal of Business and Economics, 3, article number 88. doi: 10.1007/s43546-023-00468-7.